邓海清：“新降准”是结构性政策而不是再宽松  

出　　处：《经济研究信息》2017年第9期20-22,共3页Economic Research Information

摘　　要：我们9月5日最早提出“降准窗口期到来”，一度引起了市场广泛的争议。我们认为，争议的主要原因可能在于，市场对于降准有过度“脸谱化”的倾向。而我们提出的“降准＋公开市场回笼”，是新常态下的“新降准”，绝非旧常态下的“货币宽松式降准”。我们的观点是：由于超储率持续走低、DR（存款类机构间质押回购利率）与R分化加大、货币政策传导效率亟待提高、债市融资功能倒退明显，降准具有必要性；严监管下，“加杠杆”不会卷土重来，人民币升值下汇率掣肘消失，央行预期管理强化下市场误解小，“新降准”具有可行性。

关 键 词：结构性政策 货币政策传导效率 公开市场 人民币升值 回购利率 融资功能 管理强化 窗口期 

分 类 号：F121[经济管理—世界经济]