考虑投资倾向的PPP项目资本结构优化  

作　　者：叶晓甦[1] 张德琴[1] 石世英[1] 傅晓 

机构地区：[1]重庆大学建设管理与房地产学院,博士生导师重庆400045 [2]重庆邮电大学经济管理学院,重庆400065

出　　处：《财会月刊（中）》2017年第11期11-16,共6页finance and accounting monthly

基　　金：国家社会科学基金项目"西部地区公共项目公私合作机制研究"(项目编号:10XGL009);国家自然科学基金项目"西部城市PPP项目融资风险控制研究"(项目编号:70672011);国家社会科学基金项目"建筑废弃物循环利用产业促进研究"(项目编号:11CJY040)

摘　　要：资本结构是PPP项目成功和持续实施的关键因素,PPP合作主体投资倾向的异质性对项目资本结构选择与优化具有重要影响。运用投资学、工程经济学和管理学等基础理论分析并完善项目资本结构目标集,建立考虑社会效益的PPP项目资本结构优化模型,借助可销售性指数对合作主体投资倾向进行评价,并采用建筑垃圾资源化PPP项目实际案例信息模拟资本结构的优化方案。结果发现:不存在满足所有投资主体利益最大化的最佳资本结构;项目收益率合理,则投资者投资意愿强,社会资本方和政府均最大限度投资;收益率过低或过高,社会资本投资意愿均不强,融资主要来自于金融机构,政府则在过低时最大限额投资,过高时减少投资。

关 键 词：PPP项目 资本结构 投资倾向 社会效益 经济性 

分 类 号：F810[经济管理—财政学]