杠杆驱动模式难以为继  

作　　者：宋雪涛 

机构地区：[1]天风证券

出　　处：《股市动态分析》2017年第45期16-17,共2页Stock Market Trend Analysis Weekly

摘　　要：监管的靴子正在徐徐落地,但去杠杆才刚刚开始。债务驱动型企业的盈利和创造自由现金流的能力开始下降,有确定业绩支撑的核心资产开始持续受益,这就是今年以来A股＂50-3000＂的逻辑。所以,往长远看,企业的盈利增长和股票的赚钱效应来自于新经济驱动的内生增长。当舞曲停止后,加杠杆的盈利模式越来越难,前几年拼命加杠杆的边缘金融机构（中小城农商）和激进负债的地产商就成了最先被去掉产能的对象。

关 键 词：杠杆 自由现金流 驱动模式 经济驱动 内生增长 地产 驱动型 金融机构 农商 股票市场 

分 类 号：F832.33[经济管理—金融学]