“新周期”之辩  

作　　者：陈道富[1] 

机构地区：[1]国务院发展研究中心金融研究所,北京100010

出　　处：《北方金融》2017年第9期3-5,共3页Northern Finance Journal

摘　　要：近期国内对所谓的＂新周期＂争论较激烈.大家对经济运行现状有较多共识.但对这些现状产生的原因及未来走势分歧较大. 一、从当前经济运行特征看短期周期波动 我国当前的经济运行有以下两个明显特征.一是总量的名义值有波动, 但实际值较稳定,总需求没出现明显的扩张迹象. 季度名义GDP同比增速在2011年9月达到19.6%阶段性高点后快速下降,在2015年12月达到6.44%阶段性低点后有所上升,2017年1季度又达到阶段高点11.83%后再掉头向下,2季度降为11.1%.名义的工业增加值与名义GDP的运行轨迹大致相同.以实际值衡量这两个指标则基本稳定.规模以上工业企业的主营业务收入、 利润总额累计同比（名义值） 有较大波动, 但如果使用PPI进行平减,则主营业务收入仍在低位运行,利润有所改善.固定资产投资同比增速名义值回稳后有所下降,但实际值（使用固定资产投资价格指数平减）持续下降.可见,我国当前的经济恢复,更多表现为名义值波动上, 尤其是2015年的名义增长低点,使市场更容易受价格效应和＂货币幻觉＂（表现为名义价格、货币收入、利润增加）影响,更容易感受到当前的经济恢复.

关 键 词：周期波动 固定资产投资价格指数 名义GDP 经济运行特征 规模以上工业企业 主营业务收入 利润总额 运行现状 

分 类 号：F124[经济管理—世界经济]