国际投资者情绪的传染性及其对中国股票市场收益的影响  

作　　者：刘澄[1] 张羽[1] 鲍新中[2] 

机构地区：[1]北京科技大学东凌经济管理学院 [2]北京联合大学管理学院

出　　处：《财会月刊（中）》2017年第12期10-14,共5页finance and accounting monthly

基　　金：国家社会科学基金项目(项目编号:14BGL034);北京市教委市属高校创新能力提升计划项目(项目编号:PXM2016_014209_000018_00202730_FCG)

摘　　要：根据中国证券市场隐形投资者情绪指标的实际数据,构建中美市场的投资者情绪指数,以研究国际投资者情绪之间的相关关系;然后通过引入控制变量和不同投资者情绪的联动效应模型,研究不同的投资者情绪对中国股票市场收益的影响是否显著;针对股权分置改革前后两个时期的数据分别进行回归,以发现影响的趋势和程度。结果表明:投资者情绪之间具有传染性,且国际投资者情绪的传染性在解释中国股票市场收益波动时十分有效。该结论对保护信息不完全的投资者、防范情绪传染可能导致的风险传播具有现实意义。

关 键 词：投资者情绪 传染性 联动效应模型 股票市场收益 

分 类 号：F830.9[经济管理—金融学]