羊群行为影响下P2P网贷市场投资组合优化研究  

Herd Behavior Analysis of Investors and Portfolio Optimization Research in Peer-to-Peer Lending

作　　者：朱南 朱传进 

机构地区：[1]西南财经大学西部商学院,四川成都610074 [2]西南财经大学统计学院,四川成都610074

出　　处：《金融发展研究》2017年第11期47-53,共7页Journal Of Financial Development Research

基　　金：西南财经大学2017年度"研究生教育教学改革专项--现代企业竞争与模拟"(项目编号:220310004007000062)

摘　　要：本文基于投资者视角,结合网贷市场的信息不对称性和无担保、无抵押的纯信用贷款特征及行为金融理论,分析了投资者羊群行为的产生机理、影响因素和对网贷市场的影响,建立了基于数据挖掘、Kernel回归和现代投资组合优化理论的辅助决策模型。实证研究表明,在预期回报率固定条件下,该模型可以得出风险最小化的投资组合,为P2P网贷投资者规避羊群行为和选择网贷标的提供决策支撑。Based on investor＇s perspective and characteristics of the lending market, this paper analyzes the im- pacts that generation mechanism and influencing factors of herd behavior have done to the market, and thus to set up anauxiliary decision model on the basis ofdata mining, Kernel regression and the theory of modern portfolio optimiza- tion. The empirical study shows that within the context of fixed rate of return, the model could have a portfoliowith the lowest risk and provides a reference for investors so as to avoid herd behavior.

关 键 词：P2P网贷 行为金融理论 Kernel回归 风险 回报率 

分 类 号：F832.4[经济管理—金融学]