绝对收益机构在市场暴涨暴跌中的持仓偏好分析  

作　　者：肖莹 

机构地区：[1]上海复旦大学

出　　处：《世界经济情况》2017年第7期37-43,共7页World Economic Outlook

摘　　要：文章检验了绝对收益机构（保险、券商、私募、QFII）在2014—2016年大幅波动市场中的持仓偏好情况。实证检验结果显示，在2014年4季度到2015年2季度的暴涨阶段，绝对收益机构显著买入前半年涨幅靠前以及波动率高的个股。在2015年3季度到2016年1季度的暴跌阶段，绝对收益机构显著卖出大市值、高盈利收益率的个股，但会保留更多流动性好的个股。对比而言，基金在上涨阶段，惯性策略并不显著，仅表现为显著买入波动率高的个股。下跌阶段，对于流动性特征并没有显著偏好。相比较而言，国内绝对收益机构的风险控制表现在下跌时止损迅速，并且保留更多流动性好的个股，而在上涨时加仓速度相对谨慎，以惯性策略及买入高弹性品种为主要投资手段。

关 键 词：暴涨暴跌 持仓偏好 逃向流动性 惯性策略 风险控制 

分 类 号：F832.51[经济管理—金融学]