媒体关注与“高送转”溢价  

A Media Attention and the CARs of High Stock Dividends and Stock Splits

作　　者：杨阳[1] 杨超[2] 尹志超[1] 

机构地区：[1]首都经济贸易大学金融学院 [2]江西财经大学金融学院

出　　处：《西南民族大学学报（人文社会科学版）》2018年第4期114-121,共8页Journal of Southwest Minzu University(Humanities and Social Sciences Edition)

基　　金：国家自然科学基金一般项目"流动性约束与中国家庭金融行为"(71373213);国家社会科学基金重点项目"互联网消费金融的发展风险与监管"(16AZ014);北京市社会科学基金重大项目"金融普惠与京津冀协同发展研究"(15ZDA45);北京市优秀人才计划"京津冀普惠金融调查研究"阶段性成果

摘　　要：本文研究媒体报道对"高送转"溢价的影响。实证结果发现,股利分配预案宣告前后的超额收益率与"高送转"分配水平显著正相关,而与现金股利分配水平显著负相关。本文还发现"高送转"分配显著增加了媒体对上市公司的报道,使得上市公司受到更多的关注,而媒体报道显著增加了"高送转"溢价。进一步研究发现,"高送转"增加了媒体对上市公司的年度报道,而媒体报道也显著增加了上市公司股票的年收益率。最后本文还发现大股东和机构投资者会在"高送转"当期减持公司股票。

关 键 词：媒体关注 高送转 累计超额收益率 股利分配 证券市场 

分 类 号：G206.2[文化科学—传播学]