汇率风险、“动量叠加”效应与国际投资组合策略研究  

作　　者：陈伟忠[1] 李晓帆 

机构地区：[1]同济大学经济与管理学院,上海200092

出　　处：《经济问题探索》2018年第4期158-167,共10页Inquiry Into Economic Issues

基　　金：国家自然科学基金项目"外汇储备的多层次动态决定;资产优化配置及风险控制"(71173153);项目负责人:陈伟忠

摘　　要：全球化投资已然是大势所趋,而汇率风险则一直是影响国际投资组合绩效的关键因素。与传统国际投资理论主张对冲汇率风险不同,本文在已有国际资产动量效应研究基础上首次采用国际市场"资产—货币"动量叠加效应构建国际投资组合。研究发现,资产—货币动量叠加效应显著存在于国际金融市场中,根据动量叠加效应构建的"动量叠加国际投资组合策略"能够获取优于传统动量策略和投资者本地市场组合的超额收益,策略收益不仅来自于市场指数动量和汇率动量,而且与市场指数和汇率之间的联动性有关。本文研究结果对国内机构投资者改善国际投资组合绩效具有重要的现实意义。

关 键 词：动量叠加效应 汇率风险 国际投资组合 投资组合收益分解 

分 类 号：F832[经济管理—金融学]