CEO权力、股权集中度与企业投资羊群行为  

作　　者：张多蕾[1] 章晶晶[1] 王治[1] 

机构地区：[1]安徽财经大学会计学院,安徽蚌埠233030

出　　处：《渤海大学学报（哲学社会科学版）》2018年第3期93-102,共10页Journal of Bohai University:Philosophy & Social Science Edition

基　　金：国家社会科学基金一般项目"异质信念;准则执行力与市场有效性研究"的阶段成果(项目编号:16BJY020);安徽省高校人文社会科学重点项目"金融错配下企业创新结构性融资约束形成机理与对策研究"成果之一(项目编号:SK2017A0440)

摘　　要：企业投资行为关系到企业未来成长价值,权力是影响资源配置并关乎到企业成长的关键因素,CEO作为企业最高经营管理者,其权力大小对企业投资行为具有重要影响。文章研究发现:(1)CEO权力与企业投资羊群行为负相关,CEO权力越大,企业投资羊群行为越不明显;同时,CEO权力对企业投资羊群行为的抑制作用在非国有企业中效果更显著,而在国有企业中并不显著;(2)股权集中度与企业投资羊群行为正相关,股权越集中,企业投资羊群行为越明显;(3)较高的股权集中度会弱化CEO权力与企业投资羊群行为的负相关关系,研究结论为合理配置CEO权力以及良好股权结构的构建提供参考。

关 键 词：CEO权力 股权集中度 企业投资 羊群行为 

分 类 号：F235[经济管理—会计学]