存款利率零下限与负利率传导机制  

作　　者：孙国峰[1] 何晓贝 

机构地区：[1]中国人民银行金融研究所 [2]清华大学国家金融研究院金融与发展研究中心

出　　处：《清华金融评论》2018年第4期99-100,共2页Tsinghua Financial Review

摘　　要：本文基于信用货币理论和贷款创造存款机制（LCD）建立微观基础的DSGE模型，对存款利率零下限在负利率政策传导机制中的作用进行量化分析。数值模拟结果显示，存款利率零下限严重阻碍了负利率的传导，这可能是欧洲和日本的负利率政策效果不够显著的重要原因。存款利率可以顺畅通过零下限，中央银行可以采用大幅度的负利率政策来应对通缩型衰退。

关 键 词：利率传导机制 存款利率 下限 DSGE模型 政策传导机制 负利率 存款机制 货币理论 

分 类 号：F832.22[经济管理—金融学]