投资者有限参与对收益和风险影响的实证  

作　　者：常振芳[1,2] 

机构地区：[1]南京大学商学院 [2]江苏科技大学公共管理学院

出　　处：《统计与决策》2018年第10期162-166,共5页Statistics & Decision

基　　金：国家社会科学基金资助项目(13CJL044);教育部人文社会科学研究青年基金项目(16YJC790020);江苏省高校哲学社会科学一般项目(2016SJB790038)

摘　　要：投资者有限参与问题是平台风险管理的首要问题。基于信息认知研究表明：认知有限性及认知成本是投资者有限参与的原因。过度自信和过度悲观是投资者有限参与的两种心理,运用效用熵方法研究表明：过度自信会导致收益溢价和更高的风险,而过度悲观会导致收益损失,行业失去价值。以美国Prosper平台2009—2017年数据为样本,实证结果表明：控制风险和判断风险是投资者参与能力的体现;信贷评分、借款者收入是控制风险的重要因子,而近六月咨询次数是判断风险的重要因子;投资者提高控制风险能力,有可能获得低收益,而提高判断风险能力,有可能增进收益。

关 键 词：投资者有限参与 参与成本 控制和判断风险 风险管理 

分 类 号：F832.479[经济管理—金融学]