声誉资产与借款违约——以P2P网络借贷为例  

Reputation Assets and Default Risk

作　　者：李焰[1] 王琳 张迎新 

机构地区：[1]中国人民大学商学院,博士生导师北京100872 [2]中国证监会博士后科研工作站,博士北京100033

出　　处：《财会月刊（下）》2018年第8期3-13,共11页Finance and Accounting Monthly

基　　金：国家社会科学基金重点项目"新常态下中国普惠金融体系建设研究"(项目编号:15AZD012);国家自然科学基金项目"投资者保护与声誉机制的作用机理"(项目编号:71272150)

摘　　要：使用P2P网络借贷平台拍拍贷2011年7月~2013年6月间的借款标数据,研究借款者的声誉资产对借款违约的抑制作用。研究发现:借款者的正面声誉越高,违约可能性越小,负面声誉则相反;对于出现违约的借款而言,借款者声誉和违约程度之间也存在相似的关系,且负面声誉的影响更为显著;声誉的这种资产效应对于信用等级较低和没有其他担保形式的借款者而言更加显著。这说明在以信用贷款为主的微型借贷中,借款者的声誉资产具有"抵押替代"的作用,能够有效降低借款的违约风险。结论对于理解声誉机制在微型借贷中的治理作用具有重要的理论和现实意义。

关 键 词：声誉资产 借款违约 P2P网络借贷 信用风险 借款者 投资者 

分 类 号：F830.5[经济管理—金融学]