非银金融机构流动性波动对我国货币政策传导机制影响的实证研究  

An Empirical Study of the Influence of Liquidity Fluctuation of China's Non-bank Financial Institutions on the Monetary Policy Transmission Mechanism

作　　者：姜再勇[1] 蒋润祥[1] 魏长江[1] 赵经涛[1] 王永锋[1] 

机构地区：[1]中国人民银行兰州中心支行,甘肃兰州730000

出　　处：《区域金融研究》2018年第5期35-40,共6页Journal of Regional Financial Research

摘　　要：近年来,我国金融业迅速发展,格局深刻变化,直接融资在全社会融资规模中的比重快速上升,尤其是非银金融机构的崛起更是对货币政策传导机制带来了显著影响。本文界定了非银金融机构的概念,以银行业金融机构对非银金融机构的净债权作为非银金融机构流动性的衡量指标,通过HP滤波法提取非银金融机构流动性波动成分,运用向量误差修正模型(VECM)实证分析了非银金融机构流动性波动对我国货币政策传导机制的影响。实证分析表明,非银金融机构流动性波动会显著影响货币政策通过货币供应量和利率渠道的传导效果。

关 键 词：非银金融机构 流动性波动 货币政策 传导机制 

分 类 号：F821.0[经济管理—财政学]