中国超额货币供给现象研究——基于修正的交易方程式的实证分析  

作　　者：马方方[1,2] 高明宇 

机构地区：[1]首都经济贸易大学经济学院国民经济系 [2]北京国际金融学会 [3]首都经济贸易大学经济学院

出　　处：《武汉金融》2018年第8期18-23,共6页Wuhan Finance

基　　金：北京市教育委员会重点项目"资产型通货膨胀与货币政策选择问题研究"(SZ201310038022)

摘　　要：中国在改革开放近四十年的实际经济运行中一直存在超额货币,按照货币主义"通货膨胀始终是一种货币现象"的观点,超额的货币势必会引发通货膨胀,但中国的通货膨胀率却多年处于低位。针对中国货币的这一现象,本文通过引入虚拟经济及广义货币流通速度等因素对交易方程式进行修正,在此基础上测算中国超额货币供给。修正后的计算结果表明,以证券市场为代表的虚拟经济部门的引入明显降低了M1、M2两个货币层次出现超额货币供给的频率。接着,本文运用计量模型对中国超额货币的一种解释——"金融资产囤积假说"进行实证检验,检验结果表明,虚拟经济部门的加入,尤其是股票市场的发展,对货币起到了一定的分流作用。

关 键 词：虚拟经济 广义货币流通速度 超额货币供给 金融资产囤积假说 

分 类 号：F822.2[经济管理—财政学]