基于掉期合约的汇率套期保值实证研究  

作　　者：张登耀 李庆海[2] 

机构地区：[1]东北财经大学金融学院,辽宁大连116025 [2]南京财经大学经济学院,江苏南京210023

出　　处：《山东社会科学》2018年第9期188-192,共5页Shandong Social Sciences

基　　金：国家自然科学基金重点项目"农村金融体系建设管理研究"(编号:71133001);国家自然科学基金青年基金项目"政府竞争视角下县域金融集聚演进及政策优化研究"(编号:71303139)的部分成果

摘　　要：在浮动汇率制度中,规避汇率风险的需求始终旺盛。外汇远期和掉期合约常被用来管理人民币兑外币的汇率风险,对人民币即期汇率做套期保值。套期保值的核心就是最优套期保值比率的确定。为规避美元/人民币即期汇率风险,考虑到市场的交易成本和套期保值组合风险降低度等因素,使用人民币外汇掉期套保比远期套保的效果更好,最好是建立即期和"近卖远买"外汇掉期的套保组合。特别的,对于同期限的静态套保率均统计显著的外汇掉期和远期合约,持有较少头寸的掉期合约比远期合约能降低更多的风险。动态套保策略在市场环境变化较大时比静态策略来得更有效。

关 键 词：掉期合约 套期保值 套保策略 

分 类 号：F831[经济管理—金融学]