影子银行与中国经济波动——基于DSGE模型的比较分析  

Shadow Banking and Business Cycle in China

作　　者：庄子罐[1] 舒鹏 傅志明 Zhuang Ziguan;Shu Peng;Fu Zhiming(School of Finance,Zhongnan University of Economics and La;School of Economics,Huazhong University of Science and Technolog;School of Economics,Sichuan Universit)

机构地区：[1]中南财经政法大学金融学院,邮政编码430073 [2]华中科技大学经济学院,邮政编码430074 [3]四川大学经济学院,邮政编码610065

出　　处：《经济评论》2018年第5期3-16,59,共15页Economic Review

基　　金：教育部人文社会科学研究一般项目"影子银行与中国经济波动:基于DSGE模型的数量分析"(批准号:17YJA790103);四川大学中央高校基本科研业务费项目(skyb201506)资助

摘　　要：金融中介活动旨在提高实体经济运行和资源配置效率,因此对宏观经济产生重要影响。结合我国影子银行体系迅速发展的背景,本文利用动态一般均衡模型对比分析影子银行体系对我国宏观经济波动的影响。数值模拟结果表明,影子银行的出现会增加我国信贷市场的不稳定性,并会引起经济中产出与投资波动幅度的扩大。影子银行体系内部存在的委托代理问题以及影子银行管理者调整对借款企业风险偏好的不正当激励,是影子银行能够在短期内扩大经济波动的重要因素。Financial intermediation is aimed at improving the efficiency of economic operation and resource allocation,so it has a great impact on the macro economy.With the rapid development of China＇s shadow banking system,this paper analyzes the impact of the shadow banking system on China＇s macroeconomic fluctuations based on DSGE model.The numerical simulation results show that shadow banking system could increase the instability of credit market,and also amplify the fluctuation of output and investment.The principal-agent problems in shadow banking system and the adjustment of risk preference of shadow bankers on borrowers are the important factors in the expansion of business cycle.

关 键 词：影子银行 DSGE模型 经济波动 

分 类 号：F832.3[经济管理—金融学] F124.8