制造业企业债务融资规模对经营绩效的影响研究——兼论股权集中度与产权性质的调节效应  

Research on the Impact of Debt Financing Scale on Business Performance of Manufacturing Enterprises

作　　者：刘玉 盛宇华[1] 

机构地区：[1]南京师范大学商学院

出　　处：《财会通讯（下）》2018年第10期119-124,共6页Communication of Finance and Accounting

基　　金：国家自然科学基金项目"高技术企业自主创新的风险传递;公众风险认知和创新投资关系研究"(项目编号:71372181)的阶段性研究成果

摘　　要：本文基于委托代理理论,运用因子分析法及两阶段最小二乘法,利用2010-2016年中国A股制造业的非平衡面板数据,证明公司债务融资规模与经营绩效之间存在倒U型曲线关系,适度的债务融资对企业绩效具有促进作用,而严重过度的债务融资会阻碍企业绩效;股权集中度对这种倒U型关系具有情境效应,高股权集中度强化债务融资与企业绩效之间的倒U型关系;国有企业性质会弱化股权集中度对债务融资与企业绩效之间关系的调节效应。

关 键 词：债务融资 企业绩效 股权集中度 产权性质 

分 类 号：F425[经济管理—产业经济] F406.7