我国上市公司控制权溢价及其影响——2012-2016年相关数据的分析  

Control Premium and its Impact in Listed Companies of China: Analysis of 2012-2016 Years' Relevant Data

作　　者：胡晓明[1] 张祖遥 

机构地区：[1]南京财经大学会计学院

出　　处：《中国资产评估》2018年第11期23-27,共5页Appraisal Journal of China

基　　金："江苏高校优势学科建设工程资助项目"的支持;是江苏省研究生科研与实践创新计划项目(SJCX17_0358;CXZZ13_07)的阶段性成果

摘　　要：并购作为企业重要的资源配置手段,可以发挥协同效应,获取规模效益、管理效率、发展机会和合理避税等。本文通过整合并购溢价理论,以上市公司2012-2016年发生的重大资产重组事件相关数据作为研究样本,基于受让方取得转让方的股权百分比,将并购交易划分为少数股权交易和控制权交易,运用市盈率法计算控制权溢价,分析各年变化趋势。考虑不同因素对控制权溢价的影响,发现行业、企业性质、规模明显影响控制权溢价。新兴行业比传统行业具有更高的控制权溢价率,中小股东对第一大股东的制衡度和控制权溢价率的相关度较低,企业的规模高于或低于平均值都会导致控制权溢价率偏低,企业的成长性和盈利能力与控制权溢价率显著正相关。

关 键 词：市盈率法 控制权溢价 统计分析 

分 类 号：F832.51[经济管理—金融学] F275