中国货币政策信贷传导渠道的有效性分析——基于商业银行与企业融资方式可替代性研究  

An Analysis on the Effectiveness of the Credit Channel of Monetary Policy Transmission Mechanism in China——Based on the Research on the Substitution of the Commercial Bank and the Enterprise Financing Behaviors

作　　者：陆前进[1] 卢庆杰[2] 

机构地区：[1]复旦大学国际金融系 [2]上海交通大学管理科学与工程博士后流动站

出　　处：《南大商学评论》2007年第1期23-37,共15页Nanjing Business Review

基　　金：本论文得到"国家社科基金"(06CJY001);"上海市浦江人才计划"(2005年);"复旦大学中国经济国际竞争力创新基地国际金融方向子课题"的资助。

摘　　要：本文主要从中央银行和商业银行的资产负债表出发,建立理论模型,说明货币政策通过银行贷款渠道对总需求起作用必须满足两个必要条件,一是对银行而言,贷款发放和其他资产(如国债)、负债方的其他融资方式(如发行CD和金融债券等)是不完全替代的;二是对企业而言,贷款融资和资产方的其他资产、负债方的其他融资方式(如通过CP融资等)是不完全替代的。根据这一结论,本文对中国的实际状况进行分析,说明中国的货币政策信贷传导机制的有效性。Based on the balance sheet of the central bank and the commercial bank,the paper sets up a theoretical model to show two necessary conditions that monetary policy affects aggregate demand by bank lending channel:one is the imperfect substitution of the bank lending,other assets(such as treasure bonds,etc)and other financing modes of the liability(such as CD,etc)for banks;the other is the imperfect substitution of the bank loan,other assets and other financing modes of the liability(such as CP,etc)for enterprises.According to this result, the paper analyzes China's situation,illuminating the effectiveness of the credit channel of China monetary policy.

关 键 词：货币政策 信贷渠道 资产完全替代 资产不完全替代 

分 类 号：F822.0[经济管理—财政学]