控制权竞争和公司债务期限结构研究  

A Study of Corporate Control Contest and Debt Maturity

作　　者：李燕平[1] 高雅 LI Yanping;GAO Ya(Faculty of Finance&Banking,Shanxi University of Finance&Economics,Taiyuan Shanxi 030006,China)

机构地区：[1]山西财经大学财政金融学院,山西太原030006

出　　处：《财经理论与实践》2018年第2期81-87,共7页The Theory and Practice of Finance and Economics

基　　金：国家自然科学基金(71571112);2017年度山西省高等学校人文社会科学重点研究基地项目(2017330)

摘　　要：基于2004-2015年中国上市公司数据,实证检验控制权竞争是否影响公司债务期限结构。结果发现:控股股东持股比例与债务期限显著负相关;多个大股东并存会提高公司长期债务比例;股权竞争性越强,长期债务比例越高。这些结论与理论假设相符,既证实了内外部公司治理的密切联系,也说明控制权竞争有助于形成更为合理的债务期限结构。Based on Chinese listed companies from 2004 to 2015,the paper tests whether corporate control contest affects corporate debt maturity.Empirical results show that controlling owners'shareholding ratio has a negative and significant effect on corporate debt maturity.Multiple large shareholders have a positive effect on corporate debt maturity and shareholding concentration significantly increases long-term debt ratio.

关 键 词：控制权竞争 大股东并存 债务期限结构 

分 类 号：F832.51[经济管理—金融学]