人民币货币锚效应的实证检验--基于状态空间模型的经验证据  

Empirical Test of RMB's Monetary Anchor Effect:An Analysis Based on State Space Model

作　　者：姜红艳[1] 苑西恒[2] 曾冰 

机构地区：[1]北京师范大学经济与工商管理学院 [2]中国社会科学院世界经济与政治研究所,中国泛海控股集团有限公司 [3]江西财经大学江西经济发展研究院

出　　处：《世界经济与政治论坛》2018年第2期109-127,共19页Forum of World Economics & Politics

基　　金：国家社会科学基金重大项目“培育具有全球影响力的先进制造基地和经济区研究”(15ZDC021)的阶段性成果。

摘　　要：在区域货币合作中,区域主导货币的选择是一项关键性的制度安排。本文依据最优货币区理论,利用状态空间模型的时变参数回归,实证检验了人民币是否成了中国经济圈的货币锚。研究得出:(1)金融危机之前和金融危机期间,港澳台地区参考的货币篮子缺乏稳定性,但金融危机之后,各地区的货币篮子趋稳;(2)人民币汇率制度改革后,人民币汇率变动开始对港澳台地区汇率产生显著影响,但仅在台湾地区发挥了重要作用;在港澳地区,联系汇率制度稳定,在货币篮子中美元仍发挥主导作用,人民币地位仅有小幅提升。尽管人民币已经对港澳台地区货币汇率产生显著影响,但美元在中国经济圈内的驻锚货币篮子中仍发挥主导作用,人民币在短期内成为中国货币锚的可能性极低。

关 键 词：区域货币合作 货币锚 状态空间模型 

分 类 号：F832.6[经济管理—金融学]