结构性去杠杆:进程、逻辑与前景--中国去杠杆2017年度报告  

Structural Deleveraging:Processes,Logic and Prospects

作　　者：张晓晶[1] 常欣[2,1] 刘磊[1] 

机构地区：[1]中国社会科学院国家金融与发展实验室 [2]中国社会科学院经济研究所

出　　处：《经济学动态》2018年第5期16-29,共14页Economic Perspectives

基　　金：中国社会科学院国家金融与发展实验室国家资产负债表研究中心“中国去杠杆跟踪研究”课题的阶段性成果。

摘　　要：本文对1993-2017年的中国全社会杠杆率以及居民、非金融企业、政府和金融部门杠杆率做了最新估算,并将1993年以来的实体经济杠杆率演进作了四阶段划分。自2015年10月中央提出降杠杆目标以来,中国已进入了强制去杠杆阶段,非金融企业和政府部门杠杆率开始企稳并在2017年有所回落,宏观杠杆率也得到有效控制。从全局看,国有企业与地方政府(隐性债务)仍是去杠杆重点,居民杠杆率的快速攀升须警惕。未来看,结构性去杠杆将成为中国去杠杆的基本逻辑和遵循。

关 键 词：宏观杠杆率 杠杆率风险 结构性去杠杆 

分 类 号：F124[经济管理—世界经济]