货币政策利率对债券市场信用利差的传导研究  

作　　者：戴赜[1] 冯时 

机构地区：[1]中国人民大学财政金融学院,北京100872 [2]渤海证券,天津300381

出　　处：《上海金融》2018年第12期39-45,共7页Shanghai Finance

摘　　要：本文系统地研究了货币政策利率与信用利差的关系,进而将信用利差分解为信用溢价和流动性溢价,分别研究货币政策利率对这两部分的传导效应,并分析了当前利率传导中的扭曲及其原因。本文认为,我国信用利差与货币政策利率在大多数情况下呈正相关性,其机制原因是信用利差主要反映了流动性溢价因素;同时货币政策利率对信用利差的传导存在跨市场差异。为了更好地建立价格型货币政策调控框架,应有序打破债券市场刚性兑付,推动跨市场的制度统一,尽快畅通利率传导机制。

关 键 词：货币政策 信用利差 利率传导 债券市场 

分 类 号：F822.2[经济管理—财政学]