探究融资融券交易制度对股票市场的影响  

作　　者：王豪 赵铭茜 

机构地区：[1]南京财经大学金融学院,江苏南京210023

出　　处：《金融经济（下半月）》2018年第12期72-76,共5页

摘　　要：本文利用试点以来的融资融券数据和沪深300指数,探究融资融券交易制度对股票市场的影响。本文通过建立VAR模型、运用Granger因果检验发现沪深300指数的对数收益率和融资融券交易总金额一阶差分具有显著的关系;之后进行了脉冲响应函数分析,发现当期给融资融券交易总金额一阶差分以正的冲击,会给沪深300指数对数收益率带来正的冲击。本文为防止"伪回归"现象的出现,又辅之以协整检验和VEC模型的建立,得出沪深300指数和融资融券交易总金额差分具有长期均衡关系的结论。

关 键 词：融资融券制度 股票市场 VAR模型 脉冲响应 协整检验 VEC模型 

分 类 号：F832.51[经济管理—金融学]