上市公司并购业绩补偿承诺的短期市场反应研究——基于中小板和创业板上市公司的实证检验  

作　　者：颜熔荣 张天西[2] 

机构地区：[1]上海交通大学安泰经济与管理学院 [2]上海交通大学安泰经济管理学院

出　　处：《现代管理科学》2019年第3期90-93,共4页Modern Management Science

摘　　要：文章以2011年～2017年我国中小板和创业板上市公司的重大资产重组事件为研究对象,从短期市场效应视角检验了并购业绩承诺的市场反应。研究发现:(1)并购交易双方签订业绩补偿协议向市场传递了积极信号,并在短期内获得显著高于未签订补偿协议情况下的累计超额收益;(2)承诺的业绩增长率越高,上市公司并购窗口期内的累计超额收益显著提升;(3)承诺股份补偿比现金补偿产生更大的正向累计超额收益。

关 键 词：并购重组 业绩补偿承诺 累计超额收益 

分 类 号：F832.51[经济管理—金融学] F271