融资约束、政府补贴与技术创新——基于高新技术企业生命周期视角  

Financing Constraints, Government Subsidies and Technological Innovation

作　　者：刘谊 章新蓉[1] 沈静琦 Liu Yi;Zhang Xinrong;Shen Jingqi

机构地区：[1]重庆工商大学会计学院

出　　处：《财会通讯（下）》2019年第3期97-102,共6页Communication of Finance and Accounting

基　　金：国家社科基金项目"西部地区政府支农专项资金的投入方式及监管问题研究"(项目编号:10XJY039)的阶段性研究成果

摘　　要：本文以中国875家高新技术上市公司2010-2016年的面板数据为样本进行研究,发现前期和当期融资约束均会抑制企业技术创新,而事前和事中政府补贴则会直接促进技术创新。进一步对样本按生命周期划分进行时序分组回归,发现处于引入期和衰退期的企业,政府补贴的调节作用不显著,无明显的最优补贴时机;成长期企业事前补贴对融资约束与技术创新负相关关系的正向调节作用显著,即为最优补贴时机;而成熟期企业事中补贴对融资约束与技术创新负相关关系的正向调节作用最大,即为最优补贴时机。本文的结论为政府补贴的时机选择与政策制定提供了参考依据。

关 键 词：高新技术上市公司 融资约束 政府补贴 技术创新 

分 类 号：F812.45[经济管理—财政学] F273.1F275