从钱庄到小额贷款公司:中国民间金融发展的历史持续性  

Where Traditional Banks Meet Modern Micro-Credit:The Long-Term Persistence of Informal Finance in China

作　　者：张博[1] 胡金焱[1,2] 马驰骋 Bo Zhang;JlNYAN HU;Chicheng Ma(Shandong University;Shandong University,Qingdao University;The University of Hong Kong)

机构地区：[1]山东大学经济学院 [2]青岛大学经济学院 [3]香港大学经济与工商管理学院

出　　处：《经济学（季刊）》2018年第3期1383-1408,共26页China Economic Quarterly

基　　金：国家自然科学基金重点项目(71333009);国家自然科学基金青年项目(71703080;71303135;71503147);中国博士后科学基金面上资助(2017M612237)和特别资助(2018T110672);山东大学基本科研业务费(2017GN004)的资助

摘　　要：本文检验当代民间金融发展是否受当地历史上金融市场活跃程度的影响。以山东省137个县级行政区为样本,我们使用2009—2013年小额贷款公司的机构数量和资本额衡量当代民间金融发展程度,使用1912年钱庄数量衡量清代晚期的金融市场活跃程度。由于清代山东钱庄的一项重要功能是规避农业歉收风险,我们以各县在清代发生的农作物歉收次数,作为钱庄数量的工具变量。研究表明,清代金融市场活跃程度对当代小额贷款公司发展有显著的长期积极影响,而强调诚信和宗亲制度的儒家文化,可能是支撑民间金融历史延续性的重要机制之一。By constructing a unique set of data that match the micro-credit companies (2009-2013) with the traditional banks in late Qing dynasty (circa1911) of 137 counties at Shandong Province, we examine the long-term persistence of informal finance. Using the frequency of crop failures a county has experienced in the Qing period as the instrument, we document a positive effect of the density of traditional banks in late Qing period on the growth of micro-credit companies today. We also find that the persistence of Confucian culture which inculcates trust and lineage solidarity is a possible channel that helps sustain the long-term effect of historical finance.

关 键 词：民间金融 钱庄 儒家文化 

分 类 号：F832[经济管理—金融学]