实物期权视角下污水治理PPP项目需求风险分担研究  

作　　者：谭雅妃[1] 徐和清[1] 

机构地区：[1]上饶师范学院经济与管理学院

出　　处：《会计之友》2019年第13期46-51,共6页Friends of Accounting

基　　金：江西省社会科学“十三五”规划项目“新型城镇化背景下江西省环境综合治理PPP项目风险分担机制的研究”(16YJ26);“PPP模式在江西省新型城镇化建设中的效应、问题及对策研究”(17YJ40)

摘　　要：PPP模式在污水处理领域中运用广泛,然而由于项目收益的不确定性,使得社会资本方参与污水处理PPP项目面临较大的需求风险。在风险分担策略研究中,政府与社会资本方设置相应条款,协商政府提供担保的程度,确定共担需求风险责任。当项目实施收入低于最低收入担保时,政府提供补贴;当项目实施收入高于最高收入担保时,政府按约定比例分享收益。考虑到政府担保的或有负债性质,在传统净现值基础上考虑了实物期权的价值,运用Black-Scholes模型构建政府担保上下限,并将该风险分担策略应用于江西省S市的污水处理项目进行分析。

关 键 词：PPP项目 政府担保 实物期权 风险分担 

分 类 号：F283[经济管理—国民经济]