高铁开通与分析师预测偏差——基于准自然实验研究  

High-speed Railway Opening and Analyst Forecast Bias

作　　者：姚圣[1] 洪媛[1] Yao Sheng

机构地区：[1]中国矿业大学管理学院

出　　处：《财会月刊》2019年第14期136-142,共7页Finance and Accounting Monthly

基　　金：国家自然科学基金面上项目“空间距离、同业模仿与环境信息披露机会主义行为:动因、实现路径与经济后果”(项目编号:71572189);国家自然科学基金青年项目“政治关联、地方利益与环境业绩——基于生存权保障的研究视角”(项目编号:71102163);江苏高校哲学社会科学研究重点项目(项目编号:2017ZDIXM013)

摘　　要：分析师预测存在“本地优势”的现象,高铁开通带来的空间压缩、地理易达性是否会对分析师的预测行为产生影响?基于信息不对称角度,采用地级市A股上市公司2007~2014年的数据,检验高铁开通前后分析师预测偏差的变化。研究结果表明,企业所在城市高铁开通后分析师对该地区企业的预测偏差显著降低。进一步研究发现,高铁效应对欠发达地区企业和内部控制质量较高的企业带来的影响更加显著。此外,通过路径分析发现高铁开通显著增加了企业的分析师关注度和调研次数,揭示了高铁开通对分析师预测偏差影响的作用机制。研究结论既是对企业层面研究高铁效应的理论补充,同时也是对分析师预测偏差地理影响因素研究的拓展。

关 键 词：高铁开通 分析师预测偏差 企业信息环境 信息获取效率 乐观性检验 安慰剂检验 

分 类 号：F832[经济管理—金融学]