美国非常规货币政策对中国上市公司投资的影响——基于社会融资额与利率传导的视角  

作　　者：杨阳[1] 干杏娣[2] 

机构地区：[1]中国人民银行上海总部,上海200120 [2]复旦大学经济学院,上海200433

出　　处：《上海金融》2019年第7期53-65,共13页Shanghai Finance

基　　金：教育部人文社科重点研究基地项目“全球金融市场联动与中国经济增长”(16JJD790011)

摘　　要：本文使用2007-2015年中国上市公司季度数据,从社会融资额与利率传导的视角,考察美国非常规货币政策对我国上市公司投资的影响。研究发现:(1)总体来说,美国非常规货币政策促进了我国上市公司投资。(2)通过社会融资额与利率传导机制对企业投资产生影响,且社会融资额传导机制占主导。(3)基于异质性研究发现,美国非常规货币政策对面临融资约束的企业、流动性水平较差、民营企业以及东南沿海地区的企业投资促进作用更显著,对融资约束低、流动性好、国有企业以及中西部地区的企业投资促进作用有限。

关 键 词：非常规货币政策 上市公司投资 社会融资额传导 利率传导 美联储 

分 类 号：F830[经济管理—金融学]