货币政策调整、区域金融发展与企业融资约束——基于货币政策的微观效应视角  

Adjustment of Monetary Policy,Regional Financial Development and Enterprises’ Financing Constraints

作　　者：谢艳[1] 贺志文 杨喜孙[1] 韩霜 黄思源[1] 覃干哲 Xie Yan

机构地区：[1]中国人民银行南宁中心支行

出　　处：《区域金融研究》2019年第7期29-35,共7页Journal of Regional Financial Research

摘　　要：目前,企业依然存在不同程度的融资难、融资贵问题,尤其是在区域金融欠发达地区的中小微企业方面较为突出,呈现明显的地域和企业规模的差异性。本文从货币政策、区域金融发展的角度出发,聚焦于不同规模与类型企业、不同货币政策基调时期,以667家A股上市公司为样本,建立面板回归模型进行实证分析,研究结果显示:区域金融发展可以缓解紧缩或稳健偏从紧的货币政策对企业融资约束的负向冲击,且在稳健货币政策时期的缓解作用更加明显;不同类型企业对货币政策冲击的敏感度存在较大差异,小型企业倾向于通过增加现金持有来缓解紧缩或稳健偏从紧的货币政策的负向冲击。

关 键 词：货币政策 区域金融发展 融资约束 面板回归模型 微观效应 

分 类 号：F821.0[经济管理—财政学]