大股东退出威胁与控股股东股权质押——基于新兴资本市场的实证分析  

作　　者：李思琪 叶鹏 

机构地区：[1]东北财经大学金融学院

出　　处：《商业经济》2019年第9期175-177,180,共4页Business & Economy

摘　　要：大股东参与公司治理,除了通过“用手投票”,还可以选择“用脚投票”,采用退出威胁的方式最终达到治理目的。基于新兴资本市场的公司治理特征,本文利用2003-2018年中国沪深A股上市公司相关数据,实证检验了在除控股股东之外还存在其他大股东的股权结构下,大股东的退出威胁是否可以抑制控股股东的股权质押行为,并基于股票收益率和上市公司透明度进行异质分析。研究发现:大股东退出威胁可以显著降低控股股东的股权质押行为,并在股票收益率高和上市公司透明度低的企业中更为显著。

关 键 词：其他大股东 退出威胁 股权质押 控股股东 

分 类 号：F640[经济管理—产业经济]