阳光私募是否改善了股价信息效率？  

作　　者：张燃 刘璐萍 刘倩 

机构地区：[1]北京科技大经济管理学院,北京100083 [2]北京科技大学经济管理学院金融系,北京100083

出　　处：《金融与经济》2019年第8期15-19,共5页Finance and Economy

基　　金：国家自然科学基金项目“资源环境约束下的中国经济增长效率测算与提升”（71573251）

摘　　要：本文以沪深两市的股票为研究对象,考察了近几年逐渐成长起来的阳光私募基金对股票流动性和信息效率的影响。研究发现:阳光私募基金持股比例越高,股票流动性越强。说明阳光私募基金改善了股票的流动性,能起到灵活市场的作用。阳光私募基金持有股票比例越高,股票信息效率越高。阳光私募基金交易股票的频率越高,信息效率越低。说明阳光私募基金持有股票在一定程度上能够改善股票的信息效率,但频繁交易却降低了信息效率,这也从另一个角度说明阳光私募基金应采取较为稳健的投资策略。由上述结论可以推断出,阳光私募基金在一定程度上起到了稳定市场的作用。

关 键 词：股票流动性 Amihud非流动性指标 市场信息效率 

分 类 号：F832[经济管理—金融学]