长期投资者保护最优控制权模式研究——以我国社保基金持股企业为例  

作　　者：彭晓洁 

机构地区：[1]佛山科学技术学院 [2]江西财经大学会计学院

出　　处：《会计之友》2019年第24期2-9,共8页Friends of Accounting

基　　金：国家社会科学基金一般项目“基于长期投资者保护的控制权优化机制研究”(13BJY004)

摘　　要：从投资收益率、盈余管理和财务绩效等角度运用熵值法度量社保基金持有企业长期投资者保护水平。通过灰色关联度分析,选取各控制权配置的度量方式与长期投资者保护关联度最大者,以寻求长期投资者保护水平最高时企业控制权配置的模式,发现当第一大股东持股比例在10%~30%之间,董事会类型为制约型董事会,总经理由董事会根据公司制度选举产生时,公司配置权模式为最优模式。通过实证检验最优模式和其他模式在发展能力、风险水平、利润分配和企业价值四个方面均存在显著差异,最优控制权配置模式有利于提升长期投资者的保护水平。

关 键 词：长期投资者保护 控制权配置 社保基金 发展能力 企业价值 

分 类 号：F832.51[经济管理—金融学]