美联储加息进程开启与退出对中国资本流出的时变影响研究  

A Study on the Time-varying Impact of the Opening and Exit of the Federal Reserve’s Rate-raising Process on China’s Capital Outflow

作　　者：杨梦满 刘传哲[1] 管琳娜 陈慧莹 Yang Mengman

机构地区：[1]中国矿业大学管理学院

出　　处：《金融理论与实践》2019年第12期9-16,共8页Financial Theory and Practice

摘　　要：基于M-F-D模型和国际货币溢出效应理论,分析美联储加息进程的开启与退出对中国资本流出的影响,选取利率、汇率、资产价格渠道,建立TVP-VAR模型分析美联储加息进程对中国资本流出的影响。结果表明,美联储加息进程对中国的资本流出具有正向的溢出效应,美联储退出加息进程的溢出效应更具有持续性,其通过利率渠道的溢出效应也更为明显;利率、资产价格与资本流出量具有同向变动趋向,汇率渠道与资本流出量具有反向变动趋向。根据研究结果,提出针对性的政策建议以应对美联储退出加息进程对中国资本流出产生的影响。

关 键 词：美联储加息 资本流出 TVP-VAR 利率 汇率 资产价格 

分 类 号：F852.0[经济管理]