基于门限模型的房地产行业财务杠杆效应分析  

Analysis on Financial Leverage Effect of the Real Estate Industry Based on Threshold Model

作　　者：李雪净 赵燕 Li Xuejing

机构地区：[1]广东理工学院

出　　处：《福建金融》2019年第12期32-38,共7页Fujian Finance

基　　金：广东理工学院2017年“创新强校工程”科研项目“基于公司价值最大化的资本结构及财务杠杆效应分析——来自肇庆市上市公司数据”（GKJ2017022）

摘　　要：本文采用沪深两市A股上市房企的面板数据,建立一个房地产行业财务杠杆效应的门限模型,实证分析了房地产行业的财务杠杆效应。结果表明,房地产行业财务杠杆效应确实是一种门限效应,其具体表现为:在负债水平不断上升的情况下,房地产行业财务杠杆效应也在不断升级,显示出J型曲线攀升的态势;债务利息I对房企净资产收益率ROE的影响也是显著的,但与ROE呈负相关。文末根据研究结论提出消除地方政府土地财政现象、调整大型房企发展策略、审慎规划房企债务筹资、加强房地产市场调控的政策建议。

关 键 词：房地产行业 债务筹资 财务杠杆效应 门限模型 

分 类 号：F293.342[经济管理—国民经济]