金融周期条件下跨境资本流动时变效应及监测预警研究  

作　　者：彭星[1] 田龙鹏[1] 向婧 

机构地区：[1]中国人民银行长沙中心支行

出　　处：《武汉金融》2020年第2期43-49,共7页Wuhan Finance

摘　　要：本文将美元周期纳入中国金融周期测算指标体系进行测算和评价,并运用TVP-VAR模型分析金融周期不同阶段对我国跨境资本流动影响的时变性,同时构建跨境资本流动的监测预警模型。研究表明:(1)2005年1月至2019年4月中国金融发展呈现三个周期;(2)金融周期与跨境资本流动的顺周期性具有一致性,金融周期上行有利于跨境资本流入,而金融周期下行则可能引发跨境资本流出;(3)金融周期对跨境资本流动冲击呈现倒"U"特征,伴随金融周期指数的不断提升,跨境资本净流动先上升后下降,且三次金融周期对跨境资本流动的影响具有显著差异;(4)纳入金融周期后的监测预警指数对跨境资本流动具有较好的预测效果。为有效应对顺周期金融风险,需建立逆周期管理机制。

关 键 词：金融周期 跨境资本流动 时变效应 监测预警 

分 类 号：F830.9[经济管理—金融学]