私募基金非上市股权投资估值方法的运用研究  

Research on the Application of Valuation Method of Private Equity Investment

作　　者：张志红 庞永悦 王昊 Zhang Zhihong;Pang Yongyue;Wang Hao

机构地区：[1]山东财经大学会计学院

出　　处：《中国资产评估》2020年第1期39-45,52,共8页Appraisal Journal of China

基　　金：山东省自然基金研究项目（编号：ZR2019MG032）

摘　　要：伴随着私募基金的飞速扩张,私募基金的股权投资问题相应凸显。股权估值作为基金运作的关键仍存在许多问题,2018年出具的《私募投资基金非上市股权投资估值指引(试行)》旨在引导私募基金估值向着更加规范化和专业化的方向发展。本文从私募基金非上市股权投资估值的角度出发,搭建能用于私募基金估值的框架,并且从估值目的、估值对象、估值条件及估值价值类型对估值方法进行适用性分析。本文通过梳理私募基金投资非上市股权估值的要素、股权投资估值技术的参数,提出适用于私募基金非上市股权投资估值的分阶段评估的框架,框架通过研究企业所处的生命周期划分为初创期、成长期、成熟期。最后,对私募基金投资非上市公司股权估值方法进行总结并提出建议。

关 键 词：私募基金 非上市股权投资估值 生命周期 投资估值框架 

分 类 号：F832.51[经济管理—金融学]