Fama-French三因子和五因子模型对我国5G板块企业收益率的实证研究  

作　　者：李子懿 李欢[1] 

机构地区：[1]哈尔滨工程大学经济管理学院,黑龙江哈尔滨150001

出　　处：《中国市场》2020年第10期1-5,共5页China Market

摘　　要：文章选取中国股票市场上85只5G行业股票,根据账面市值比、规模大小、盈利能力和投资因素将其分成18组,并利用FF三因子模型和五因子模型对2010年1月到2018年12月的月度收益率进行了实证研究和回归分析。研究结果显示:发达国家更为适用的五因子模型在中国5G行业股票中反而效果更差,出现了冗余因子。三因子模型中的市场风险系数均大于0但数值较小,表明我国5G行业股票的收益率与市场收益率成正相关,但5G行业风险收益变动程度小于证券市场总体风险收益变动程度。我国5G行业股票存在"小规模效应",规模因子对小规模企业的影响程度较大。大规模高账面市值比的公司存在账面市值比效应,具有良好的投资价值,而大规模低账面市值比的公司风险收益性最差,在投资时应谨慎考虑。

关 键 词：因子模型 5G行业股票 资本资产定价 规模因素 账面市值比 

分 类 号：F832.51[经济管理—金融学] F626