管理层过度自信、公司治理与并购溢价  

作　　者：饶静[1] 曾丽欢 许怡婷[1] 

机构地区：[1]广东工业大学管理学院,广东广州510520

出　　处：《财会通讯》2020年第12期24-28,38,共6页Communication of Finance and Accounting

基　　金：2020年度教育部人文社会科学基金项目“粤港澳大湾区金融集聚对科技创新的空间溢出效应研究”(项目编号:20YJC630115);2019年度广州市哲学社会科学发展“十三五”规划项目“‘脱实向虚’对广州制造业企业科技创新的影响及对策研究”(项目编号:2019GZGJ73)阶段性研究成果。

摘　　要：本文基于行为财务视角,以2007—2016年我国沪深A股上市企业的并购事件为样本,实证研究了中国情境下管理层过度自信对企业并购溢价决策的影响,并进一步验证了公司治理水平对二者的调节作用。研究表明:管理层过度自信对并购溢价有显著的正向影响;与国有企业相比,民营企业管理层过度自信对并购溢价水平的影响更为显著;公司治理能够显著抑制管理层过度自信对并购溢价的正向影响。因此,良好的公司治理能够有效抑制管理层过度自信带来的决策偏误,本研究丰富了我国企业并购决策的理论证据。

关 键 词：过度自信 并购溢价 公司治理 产权性质 

分 类 号：F832.51[经济管理—金融学] F272.91F271