企业研发投资的动态调整:平滑性或波动性  

Dynamic Adjustment of R&D Investment:Smoothness or Volatility

作　　者：杨灵[1] 唐晓华[2] 冯荣凯[1] YANG Ling;TANG Xiao-hua;FENG Rong-kai

机构地区：[1]沈阳工业大学经济学院,沈阳110870 [2]辽宁大学经济学院,沈阳110136

出　　处：《商业研究》2020年第4期111-120,共10页Commercial Research

基　　金：国家自然科学基金青年项目,项目编号:71703105;教育部人文社会科学青年基金项目,项目编号:16YJC790017;辽宁省社科规划基金项目,项目编号:L18BJL00。

摘　　要：研发投资是企业自主技术创新的重要保障,其平滑性或波动性调整是研究企业研发行为的前提。本文以1990-2017年间1968家中国A股(非金融类)上市公司的非平衡面板数据为对象,通过考察目标研发水平来估算研发投资调整速度。证据表明,企业确实在追求目标研发投资水平,并根据内外部环境的变化而进行动态调整。这些结论无论是在公司规模、时间跨度还是在不同时间段上都具有稳健性,并且表明固定效应的部分调整模型与数据非常吻合。

关 键 词：研发投资 研发平滑性 研发波动性 动态调整模型 

分 类 号：F062.5[经济管理—政治经济学]