全球流动性对亚洲十个经济体的溢出效应研究  

An Analysis of Spillover Effects of Global Liquidity on Asian Economies

作　　者：张天顶[1] 彭颖 Zhang Tian-ding;Pen Yin

机构地区：[1]武汉大学经济与管理学院,武汉430072

出　　处：《亚太经济》2020年第3期21-30,共10页Asia-Pacific Economic Review

基　　金：国家自然科学基金项目“国际大宗商品价格动态:影响因素、效应及政策分析”(71673205);国家社科基金重大项目“人民币加入SDR、一篮子货币定值与中国宏观经济的均衡研究”(16ZDA032)。

摘　　要：文章结合所测量的全球流动性的数量指标和价格指标,运用面板向量自回归模型(Panel-VAR),分析了全球流动性动态演化冲击对东亚经济体的溢出效应,并进一步讨论全球流动性对金融开放程度不同的经济体的影响作用。实证结果表明,全球流动性扩张能促进东亚经济体实际GDP短期增长、增加货币供应量和信贷总额,推动消费者价格指数上涨、本币升值和资产价格提高。除了实际GDP外,全球流动性紧缩会带来上述相反的作用效果。全球流动性对东亚经济体的溢出效应主要通过影响货币政策机制和资产价格机制,但对产出机制的作用有限。金融开放程度较低的国家或地区受到全球流动性扩张正向作用相对较小,而全球流动性收缩时面临国内经济金融环境剧烈波动的风险,进而影响国内经济稳定性。

关 键 词：全球流动性 东亚经济体 宏观经济 Panel-VAR 

分 类 号：F830[经济管理—金融学]