有效调控房地产市场的宏观审慎政策规则选择——基于DSGE模型的研究  

Selection of Macro-prudential Policy Rules for Effectively Regulating the Real Estate Market——Research based on DSGE model

作　　者：杨羽 谷任[1] Yang Yu;Gu Ren

机构地区：[1]华南理工大学经济与贸易学院,广东广州510006

出　　处：《金融与经济》2020年第5期16-26,共11页Finance and Economy

基　　金：广州市哲学社会科学发展“十三五”规划课题(2019GZYB16);教育部人文社会科学研究青年基金项目(17YJCZH248);广州市金融服务创新与风险管理研究基地(N5150800);广东自然科学基金研究团队项目(No.2017A030312001)。

摘　　要：通过构建DSGE模型研究在面对不同外生冲击时调控房地产市场的宏观审慎政策规则选择问题。研究表明,不同外生冲击下,有效调控房地产市场的宏观审慎政策不是一成不变的,应视具体情况调整政策规则。住房偏好、技术和成本冲击下盯住房地产价格稳态偏离的LTV规则,信贷冲击下盯住信贷稳态偏离的LTV规则,能有效调控房地产市场,显著降低福利损失。货币政策冲击下LTV规则不能抑制房价波动,但盯住信贷稳态偏离的LTV规则能显著降低福利损失。建议调控房地产市场时视不同情况实施有差异的宏观审慎政策。降低房价波动和降低福利损失冲突时,综合考虑财政政策、保障房分配和房产税等可能是更好的政策选择。

关 键 词：宏观审慎政策 房地产市场调控 房地产价格 福利损失 DSGE模型 

分 类 号：F299.23[经济管理—国民经济] F832