会计信息稳健性、投资者异质信念与股价崩盘风险  

Accounting Information Conservatism, Investor Heterogeneous Belief and Stock Price Crash Risk

作　　者：张多蕾[1,2] 张娆 ZHANG Duo-lei;ZHANG Rao

机构地区：[1]安徽财经大学会计学院,安徽蚌埠233030 [2]中国人民大学商学院,北京100872 [3]南京农业大学金融学院,江苏南京210095

出　　处：《财经问题研究》2020年第6期66-74,共9页Research On Financial and Economic Issues

基　　金：国家社会科学基金一般项目“混合所有制改革的双向混合与提升企业风险承担能力”(18BGL085);国家社会科学基金一般项目“异质信念、准则执行力与市场有效性研究”(16BJY020);安徽省高校人文社会科学重点项目“会计宏观价值指数的构建与有效性检验”(SK2020A0009);安徽省哲学规划办一般项目“不确定信息质量与证券监管--基于表内表外信息匹配的视角”(AHSKY2018D10);安徽财经大学学科特区项目“公司金融与财务风险防控”(ACXKTQ2019B05)。

摘　　要：本文以2007—2016年我国A股主板上市公司的年度数据为样本,从投资者异质信念视角切入,检验了会计信息稳健性、投资者异质信念与股价崩盘风险之间的关系,并进一步考察了投资者异质信念在会计信息稳健性影响股价崩盘风险路径中的作用。研究发现:会计信息稳健性的提高可以显著降低投资者异质信念,投资者异质信念的降低有利于降低股价崩盘风险,投资者异质信念是会计信息稳健性影响股价崩盘风险的部分中介因子。本文研究结论可为监管部门从投资者异质信念视角监控与防范证券市场投资风险提供经验证据。

关 键 词：投资者异质信念 会计信息稳健性 股价崩盘风险 中介效应 

分 类 号：F830.91[经济管理—金融学]