中国宏观经济信息发布对人民币汇率收益与波动的影响——基于实证研究的视角  

作　　者：项圆心 

机构地区：[1]对外经济贸易大学国际经济研究院,北京100029

出　　处：《河北金融》2020年第7期13-18,共6页Hebei Finance

摘　　要：通过引入季节和信息虚拟变量的GARCH(1,1)模型,研究了我国宏观经济信息(居民消费价格指数CPI、广义货币供应量M2、工业增加值IAV和贸易差额NX)发布对外汇市场收益与波动的影响。实证研究发现:中国宏观经济信息发布对人民币兑美元汇率的收益与波动有着显著影响,人民币兑美元汇率的波动率在CPI和M2发布日显著增大。在引入信息的市场预期值后,实际值与预期值的偏差并未显著影响人民币兑美元汇率的收益与波动,说明人民币兑美元外汇的投资者对于市场预期的关注度较低。信息偏差较为显著地降低了人民币兑欧元和人民币兑英镑汇率的波动,说明市场的有效性较高,预期值起到了较好的缓冲作用。

关 键 词：宏观经济信息 外汇市场 收益与波动 市场预期 

分 类 号：F822[经济管理—财政学]