A股纳入MSCI指数能提高股价信息含量吗?——基于股价同步性的分析  

作　　者：管河山 闫文玉 

机构地区：[1]南华大学经济管理与法学学院

出　　处：《会计之友》2020年第15期28-35,共8页Friends of Accounting

基　　金：湖南省教育厅优青项目“我国A股市场个股数据的平稳性探究”(16B234);南华大学研究生创新课题“A股市场股价平稳性探究及市场有效性实证”(2018KYY205)。

摘　　要：中国股市的"同涨同跌"现象严重降低了资本市场的资源配置效率。2017年6月,明晟公司正式宣布将A股逐步纳入MSCI指数,为中国资本市场发展带来了新的契机。参照A股纳入MSCI指数事件将"沪港通"和"深港通"板块股票划分成MSCI标的股和非标的股,借助股价同步性分析构建了双重差分模型,深入探究A股纳入MSCI指数这一外生事件对股价信息含量的影响,并借助倾向得分匹配方法克服了研究中的内生问题。实证结果表明,该外生事件能显著降低MSCI标的股的股价同步性,提高股价信息含量;对其影响机制进一步分析后证实A股纳入MSCI指数通过信息渠道和公司治理渠道发挥了积极作用。研究表明A股纳入MSCI指数有助于中国资本市场的国际化,研究成果为A股纳入MSCI指数进一步推行提供了理论依据。

关 键 词：MSCI 股价同步性 股价信息含量 

分 类 号：F830.91[经济管理—金融学]