大宗巨头嘉能可精准并购模式探究  

Glencore’s Accurate Pattern of Mergers and Acquisitions

作　　者：张继德 相里媛 薛荣斌 ZHANG Jide;XIANGLI Yuan;XUE Rongbin

机构地区：[1]北京工商大学,北京100048

出　　处：《财务管理研究》2020年第10期12-22,共11页FINANCIAL MANAGEMENT RESEARCH

基　　金：国家社科基金一般项目“实体企业业绩承诺与业绩承诺机制、后果和防控研究”(18BLG064);“国有科技型企业股权激励与创新提升机制研究”(20BJY026);国家社科基金重大项目“国家治理视角下国有经营预算制度研究”(14ZDA027);国家社科基金重点项目“国有资本授权关系及实现模式研究”(14AJY005)。

摘　　要：并购是企业实现发展战略的重要途径,成功的并购有利于企业实现规模效应和市场主导效应,提升企业核心竞争力。以大宗商品交易巨头嘉能可为研究对象,分析其在并购时机选择、并购估值、并购融资、并购支付各环节的特征和实现方式,探究嘉能可并购模式的成功之道。研究表明:嘉能可在并购决策中会基于行业周期和企业生命周期选择适当的并购时机,降低估值风险,并结合自身融资优势灵活运用现金支付方式,各环节配合运作,精准、高效地完成并购。嘉能可的并购模式对“一带一路”背景下监管部门制定并购政策和中国企业“走出去”具有借鉴和参考价值。

关 键 词：嘉能可 精准并购模式 并购时机 并购估值 并购支付 

分 类 号：F831.2[经济管理—金融学] F271