评级机构声誉、债券市场违约率与债券信用评级膨胀  

作　　者：吴京 王剑锋[2] 

机构地区：[1]中国人民银行金融研究所博士后流动站,北京100033 [2]对外经济贸易大学金融学院,北京100029

出　　处：《财会月刊》2020年第24期147-154,共8页Finance and Accounting Monthly

基　　金：对外经济贸易大学中央高校基本科研业务费专项资金资助项目(项目编号:19YB07)。

摘　　要：运用博弈论方法建立评级选购理论模型,实证检验评级机构声誉和债券市场违约率对信用评级膨胀的影响。基于2006~2018年发行的公司债和企业债数据研究发现:声誉机制能够抑制债券信用评级膨胀,评级机构声誉水平越高,其出具的评级结果对债券定价的有效性越强;债券市场违约率偏低会加剧债券信用评级膨胀;债券市场违约率偏低会削弱声誉机制对信用评级膨胀的抑制作用,降低评级结果对债券定价的有效性。

关 键 词：声誉 违约率 评级膨胀 评级质量 公司债 企业债 

分 类 号：F832.5[经济管理—金融学]