基于网络中心性视角的股指增强投资策略研究  

Stock Index Enhancing Investment Strategy Based on A Perspective of Network Centrality

作　　者：牛晓健[1] 梁张诚 Niu Xiaojian;Liang Zhangcheng

机构地区：[1]复旦大学经济学院,上海市200433

出　　处：《世界经济文汇》2020年第6期104-120,共17页World Economic Papers

基　　金：国家自然科学基金面上项目“流动性压力,信息交互与价格联动——基于中国股票和债券市场多层复杂网络的风险交叉传播机制与控制修复策略研究”(71873039,71573051);上海市“曙光计划”项目(11SG09);上海高等学校创新能力提升计划竞争性引导项目“上海国际型大都市建设的综合改革方案设计”;复旦大学中央高校基本科研业务费的支持。

摘　　要：本文利用最小生成树法构建沪深300成分股网络序列,并从网络中心性视角进行分析,结果显示股票的行业属性和特质性因素均会影响网络中心性,核心股票更可能出现在有色金属、采掘、公用事业、机械设备等产业链中上游的行业。我们分别利用核心股票与边缘股票构建投资组合,发现两种投资组合的收益率均优于市场指数,核心股票组合在市场快速上行期表现优异,边缘股票组合在市场震荡或下行阶段能够获得超额收益。我们认为将两个组合进行等权重投资,可实现指数增强的效果。

关 键 词：网络中心性 核心组合 边缘组合 指数增强 

分 类 号：F832.51[经济管理—金融学] F224